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ital维持学而思持有评级

2019/07/05 来源:大兴信息港

导读

pital维持学而思持有评级新浪科技讯 北京时间4月20日凌晨消息,美国投资公司pital周五发布研究报告,将学而思(NYSE:XRS)

pital维持学而思持有评级

新浪科技讯 北京时间4月20日凌晨消息,美国投资公司pital周五发布研究报告,将学而思(NYSE:XRS)的股票评级维持在“持有”(Hold)不变。

以下是报告内容摘要:

数据显示业绩结果符合预期,因奥数限制性政策的影响挥之不去;维持“持有”评级

学而思将在4月23日美国股市开盘前发布2013财年第四季度财报,随后在美国东部时间同日8点(北京时间23日20点)召开财报会议。从我们的数据监控来看,我们认为学而思第四季度业绩符合华尔街分析师预期。我们认为,学而思需要时间才能从2012年9月实施的奥数限制性政策的相关问题中复苏。

此外,基于我们有关入学率的数据以及渠道调查,我们认为学而思对2014财年季度的业绩展望也不会呈现出任何令人惊喜的上行趋势,原因是受到疲弱的季节性因素以及限制性政策的影响。有基于此,我们将学而思的股票评级维持在“持有”不变。

入学率约为71%,可能意味着学而思第四财季业绩符合预期:我们的数据显示,学而思第四财季入学率可能为70.7%,这意味着学而思第四财季业绩表现可能不够强劲。此外,我们的数据还显示,在所有可用的冬季课程中,仅有63.5%课程的注册人数全满;到2月底为止,仍旧约有36.5%课程还处于招生进程中,这些数据也表明学而思第四财季业绩可能符合预期。

我们认为,符合预期的业绩可能是去年有关奥数的限制性政策所带来的结果。甚至在今年2月到4月之间,仍旧有与奥数政策影响有关的负面报道。因此我们认为,学而思仍旧需要一段时间才能复苏。我们预计,相对于华尔街分析师的平均预期,学而思业绩不会存在任何重大的上行趋势。我们预计,不按照美国通用会计准则,学而思第四财季每股收益为0.13美元,主要由于受到营收增长的推动。

季度业绩展望相对于分析师平均预期的上行趋势可能有限:从我们的数据来看,2013财年财季上半季度中学而思春季课程的入学率可能约为61%,而与此相比2013财年第四财季上半季度中的入学率约为64.1%。我们认为,入学率的疲弱表现可能是由于受到了季节性因素的影响。通常情况下,财季是学而思业绩表现疲弱的一个季度,原因是学生在这个季度中没有假期,只能在周末参加大多数课程,这会对入学率造成负面影响。

因此,我们认为学而思管理层不会提供激进的业绩展望。我们认为,学而思对财季业绩的展望可能符合华尔街分析师的平均预期,即5820万美元,同比增长18%。

维持“持有”评级:基于华尔街分析师对2014财年学而思每股收益的平均预期计算,学而思的市盈率为15.6倍,略高于15.1倍的行业平均值。虽然仍旧存在与限制性政策影响相关的一些不确定性,但我们认为这只股票的估值是公允的。

第四财季会议:学而思将在4月23日美国股市开盘前发布2013财年第四季度财报,随后在美国东部时间同日8点(北京时间23日20点)召开财报会议。投资者可拨打+收听学而思会议,密码为。(唐风)

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